Jämförelse och Analys: AcadeMedia Årsrapport 2024/25 vs. Föregående Kvartal & Rullande 12 månader

Sammanfattning

AcadeMedia levererar ytterligare ett år av lönsam tillväxt och visar på fortsatt stabilitet och motståndskraft gentemot demografiska, politiska och ekonomiska utmaningar. Årsrapporten för 2024/25 bekräftar de starka trender som syntes i Q3 men visar även förbättring i flera nyckeltal.

Jämförelse mot Q3 och årstakt

• Nettoomsättning Q4: 5 118 MSEK (+5,4% vs. Q4 föregående år, marginellt högre än Q3: 5 037 MSEK). Hela året 19 021 MSEK (+9,7%).
• Organisk tillväxt Q4: 5,6% (Q3: 5,0%) – viss acceleration efter Q3.
• EBIT Q4: 578 MSEK (+8,6%), EBIT marginal 11,3% (Q3: 9,9%). För helåret steg EBIT till 1 752 MSEK (+17,6%), EBIT-marginalen för helåret 9,2% (föregående år 8,6%).
• Resultat per aktie (dil.): 3,24 SEK i Q4 (Q3: 2,38 SEK); helår 8,14 SEK (+34%).
• Antal barn och elever: 113 530 i Q4, fortsatt ökning trots svaga demografiska förutsättningar.
• Fritt kassaflöde: I linje med tidigare år, 1 109 MSEK helår (1 124).
• Soliditet: Fortsatt förbättring med tillhörande minskning i nettoskuld/EBITDA (0,5x, ned från 0,6x).
• Utdelning: Förslag om 2,25 SEK (upp från 1,75 SEK) och propå om återköpsprogram ökar aktieägarnyttan.

Segment:

• Preschool & International: Stark tillväxt via förvärv och organisk expansion, dock påverkas marginalerna temporärt av integration av nyförvärv och svagare marginaler i Finland första året.
• Compulsory School: Stabil tillväxt och lönsamhet, justerad EBIT-marginal i princip oförändrad, svagare pga tidigare engångsposter men i linje med väntan.
• Upper Secondary: Låg elevtillväxt men fortsatt mycket god marginal och lönsamhet.
• Adult Education: Stark resultatförbättring, stigande marginal och ökad efterfrågan på yrkesutbildningar.

Kvalitet och framtidsfokus

Bolaget visar fortsatt fokus på utbildningskvalitet med förbättrade lärarbehörigheter och mätbara framsteg, t.ex. ökad läsförmåga i årskurs 1. Politisk risk kvarstår men hanteras via diversifiering och internationell expansion (nu 40% av omsättningen utanför Sverige; målet är 50%).

Risker

Den politiska risken i Sverige kvarstår (friskolefrågan, skolpengen), men AcadeMedias ökade internationella närvaro och skolornas möjliga kompensationsmodeller minskar sårbarheten. Kassaflödet är stabilt och skuldsättningen låg, vilket gör bolaget motståndskraftigt vid en eventuell nedgång.

Slutsats/Investeringsbedömning

• AcadeMedia levererar på sina finansiella, kvalitativa och strategiska mål.
• Utdelning och återköpsplan visar på gott kassaflöde och ger aktieägarvärde.
• Accelererande tillväxt i nyckelsegment (särskilt Preschool/International och Adult Education).
• Motståndskraften är fortsatt hög och utsikterna för ytterligare marginal- och lönsamhetsförbättringar inför 2025/26 är goda.

Rekommendation: Stark köpkandidat på grund av stabil tillväxt, lönsamhet, kassaflöde, framgångsrik internationalisering och rimlig värdering.

---

Köp: JA (Grön)