Analys av Embracer Group

Årtal & kvartal2024 Q3Analyserades13 januari 2025 kl. 11:38RekRödaktiekurs vid analys105,30 kr

Årtal och kvartal: Juli - September 2024 (Andra kvartalet 2024/25)

Analys:

  1. Nettoomsättning och tillväxt:

    • Nettoomsättningen för kvartalet minskade med -21 % (från 10 831 MSEK till 8 552 MSEK).
    • Organisk tillväxt var -14 %, vilket tyder på svaga prestationer inom de flesta segment.

  2. Omsättning per segment:

    • PC/Console Games: -46 % till 2 121 MSEK.
    • Mobile Games: -8 % till 1 358 MSEK.
    • Tabletop Games: -6 % till 3 826 MSEK.
    • Entertainment & Services: -10 % till 1 247 MSEK.
    • Det är tydligt att det har funnits signifikanta nedgångar i omsättningen för företagets kärnsegment, särskilt PC/Console Games.

  3. Resultat och lönsamhet:

    • EBIT för kvartalet var 468 MSEK, en förbättring från -836 MSEK föregående år, med en EBIT-marginal på 5 %.
    • Justerat EBIT minskade med -33 % till 1 207 MSEK (från 1 814 MSEK).
    • Resultatet per aktie var -0,32 SEK (föregående år -0,47 SEK), vilket indikerar att förlusten har minskat, men fortfarande är negativ.

  4. Kassaflöde:

    • Kassaflödet från den löpande verksamheten var 444 MSEK, ner från 2 250 MSEK föregående år.
    • Fritt kassaflöde var negativt på -473 MSEK.

  5. Nettoskuld och balansräkning:

    • Embracer har en stark balansräkning efter avyttringarna, med en nettokassa (kassabehållning minus skulder) om ca 8,2 miljarder SEK.
    • Avyttringen av Easybrain förväntas ge allt från finansiell stabilitet.

  6. Framtidsutsikter:

    • VD kommenterade att processen med avknoppning av Asmodee fortskrider enligt plan.
    • Det finns förväntningar om en starkare andra hälft av året trots att det pendlades om flera fördröjningar av viktiga lanseringar i PC/Console-segmentet.
    • Det finns ytterligare efterfrågan inom tabletop-segmentet.

  7. Risker:

    • Svagheten i PC/Console-segmentet och lägre organisk tillväxt kan vara oroande signaler för investerare.
    • Det kan ta tid att se positiva resultat och lönsamhet från de nuvarande åtgärderna, inklusive avknoppningar och effektiviseringar.

Slutsats: Trots vissa förbättringar inom EBIT och kassaflöde har nettoomsättningen och den organiska tillväxten minskat signifikant. Dessutom finns det uppenbara risker med nedgångar i centrala segment och framtida avkastning är osäker baserat på aktuella fördröjningar och svagheter i marknaden.

Med tanke på dessa faktorer ger jag följande köprekommendation:

🟥 Köp rekommendation: Nej