Analys av Fabege AB

Årtal och kvartal:

2025, Q1

Översikt

Fabege, ett av Sveriges största fastighetsbolag, redovisar för första kvartalet 2025 en positiv nettouthyrning om 6 Mkr, vilket är en vändning från flera kvartal med negativa siffror. Hyresintäkterna uppgick till 865 Mkr, något lägre än föregående år. Driftöverskottet minskade till 600 Mkr och orealiserade värdeförändringar på fastigheter visade ett negativt resultat om -565 Mkr.

Nyckeltal

• Hyresintäkter: Intäkterna minskade med 0,2% jämfört med föregående år.
• Driftöverskott: Driftöverskottet minskade med 3,1%.
• Uthyrningsgrad: Uthyrningsgraden har sjunkit till 87%, en minskning från 88%.
• Räntenetto: Räntenettot var -242 Mkr, vilket motsvarar en stabil snittränta på 2,91%.

Investeringsstrategi

Fabege fortsätter sin utveckling inom det kommersiella fastighetssegmentet i Stockholm och fokuserar på hållbara och attraktiva städer. Bolagets investeringar riktas mot byggprojekt, där ambitionen är att öka uthyrningsgraden och driva värdeskapande. Det pågående projektet i Haga Norra, som bland annat inkluderar nybyggnation av kontor, skall bidra till framtida intjäningsförmåga.

Risker

• Marknadsrisk: Fastighetsmarknaden i Stockholm har sett en ökning av vakansgraden och osäkerhet i efterfrågan.
• Finansieringsrisk: Den fallande räntan kan påverka avkastningskraven hos investerare negativt.

Långsiktiga mål

Fabege har som mål att öka uthyrningsgraden till 95% till år 2030. Tyvärr har de för närvarande en uthyrningsgrad på 87%, vilket innebär att bolaget behöver öka sin uthyrningsaktivitet betydligt för att nå detta mål. Detta kan var svårt med den nuvarande marknadssituationen.

Framtidsutsikter

Den politiska och ekonomiska osäkerheten kan fortsatt påverka kapitalkostnader och tillgången till likviditet. Fabege har dock en stark finansiell ställning med goda möjligheter att navigera genom dessa utmaningar.

Rekommendation

Givet Fabege AB:s blandade resultat i kvartalsrapporten, med en svag uthyrningsgrad och minskade hyresintäkter, men med samtidigt styra den långsiktiga utvecklingen mot hållbarhet och nybyggnation, rekommenderar jag att avvakta med investeringen.

Rekommendation: 🟡 (Avvakta/Behåll)