Analys av GARO AB (publ) - Delårsrapport januari – september 2024

• Nettoomsättning: Under det tredje kvartalet 2024 uppgick nettoomsättningen till 269,4 MSEK, vilket är en minskning med 11% jämfört med samma kvartal året innan (304,2 MSEK). Det totala nettoresultatet för perioden januari-september sjönk med hela 18% till 868,3 MSEK från 1 060,4 MSEK. Denna nedgång är oroande och tyder på svag efterfrågan.

• Resultat: Justerat rörelseresultat för kvartalet var 0,4 MSEK (5,3 MSEK föregående år), vilket framhäver den dramatiska försämringen i lönsamhet. Det justerade rörelseresultatet för perioden januari-september uppgick till -10,5 MSEK jämfört med 51,2 MSEK året innan, vilket ger en justerad rörelsemarginal på -1,2%. Resultat efter skatt var också negativt med -58,6 MSEK, vilket är en betydande nedgång från vinsten av 31,3 MSEK året innan.

• Nedskrivningar och engångskostnader: Bolaget har genomfört nedskrivningar av engångskaraktär som belastat resultatet med 48,4 MSEK, vilket kraftigt påverkat resultatnivåerna. Det är i huvudsak relaterat till GARO E-mobility, som har visat svag försäljning.

• Soliditet och likviditet: Soliditeten uppgick till 47,3%, vilket är relativt bra men något lägre än föregående år (49,4%). Oroligheter i kassaflödet framgår då det negativa kassaflödet från den löpande verksamheten var -20,1 MSEK (positivt 40,9 MSEK året innan).

• Marknadsförutsättningar: Kortsiktigt ser GARO en avvaktande marknad för E-mobility p.g.a. låga försäljningsnivåer av laddbara fordon. Det finns dock långsiktiga perspektiv om förbättringar i laddinfrastrukturen och bostadsbyggandet som bolaget bedömer kan komma att vända uppåt under 2025.

• VDs kommentar: I genomgången av kvartalet kommenterade vd Patrik Andersson att åtgärder vidtagits för att förbättra lönsamheten men att marknaden fortfarande är utmanande, speciellt inom GARO E-mobility. Det noteras att det underliggande behovet för utbyggnad av laddinfrastruktur är stort.

Köprekommendation:

Sammanfattningsvis är GARO AB just nu i en svår ekonomisk situation med fallande intäkter, negativa resultat och oroande nedskrivningar. Marknadsutsikterna visar på potentiell långsiktig stabilisering, men den kortsiktiga riskprofilen är hög. Med hänsyn till den rådande situationen och osäkerheten gällande företagets återhämtning, ger jag en gul rekommendation (kanske).

Rekommendation: 🟡 (Kanske)