Analys av Orexo AB

Årtal och kvartal:

2025, Q2

Översikt

Orexo AB har haft en kämpande inledning på 2025 med en minskning av nettoomsättningen till SEK 118,2 miljoner, jämfört med SEK 154,0 miljoner för samma period föregående år. Det har skett en negativ förändring i EBITDA som nu ligger på SEK -10,1 miljoner istället för den positiva EBITDA på SEK 5,0 miljoner från föregående år. Periodens resultat uppgick till SEK -39,8 miljoner, vilket visar en ökning från SEK -35,9 miljoner.

Nyckeltal

• Intäktsminskning: Nettoomsättningen för US Commercial segmentet beräknades till SEK 113,5 miljoner, en minskning från SEK 147,9 miljoner.

• Resultat per aktie: Resultatet per aktie före utspädning är nu SEK -1,15, en ökning av förlusten från föregående år.

• Balansräkning: Likvida medel ligger på SEK 121,3 miljoner, vilket är något lägre än föregående års SEK 139,7 miljoner.

Investeringsstrategi

Orexo fortsätter att fokusera på sina kärnprodukter, särskilt Zubsolv, som behandlar opioidberoende och det verkar ha en stabil efterfrågan, men marknadsutsikterna påverkas av konkurrens och förändringar inom Medicaid-segmentet.

Det finns även oro över den svaga utvecklingen hos andra produkter i pipeline, trots positiva data för vissa kliniska studier.

Risker

Företaget står inför flera risker, inte minst på grund av en osäker politisk och ekonomisk miljö, vilket kan påverka intäkterna från Medicaid och andra försäkringssystem negativt. Dessutom har vi sett negativa resultat i kvartalsrapporter som kan påverka investerares förtroende.

Långsiktiga mål

Orexo har som mål att nå ett positivt EBITDA för helåret 2025. Trots de negativa resultat i kvartalet fortsätter företaget att arbeta mot sina långsiktiga mål, men det finns oro angående deras förmåga att nå dessa mål givet den aktuella finansiella situationen.

Framtidsutsikter

Företaget har påbörjat utvecklingen av nya produkter baserade på AmorphOX-teknologin som har potential att revolutionera marknaden, men tidslinjer för godkännande är osäkra och kan dröja.

Rekommendation

Med tanke på de negativa resultaten, sänkta intäkter och osäkerheter kring framtida tillväxtmöjligheter, anser jag att det är bättre att avvakta med investeringar i Orexo för tillfället.

Rekommendation: 🟡