Analys av TOBII AB

Årtal och kvartal:

2025, Q3

Företagsbeskrivning

Tobii AB är en global ledare inom eyetracking och attention computing – teknik som kopplar människors ögonrörelser och uppmärksamhet till digitala system. Bolaget är verksamt inom tre huvudsakliga affärsområden:

• Products & Solutions: Eye tracking-lösningar för B2B-kunder, akademiska organisationer och konsumenter. Omfattar såväl mjukvara som hårdvara och används inom forskning, utbildning, simulering/träning och spel.
• Integrations: Tillhandahåller plattformar och tjänster för att integrera eyetracking i exempelvis XR (extended reality), smarta glasögon, VR-headsets och specialanpassade datorskärmar. Kunder återfinns bland annat inom gaming, medicinteknik och teknikbranschen.
• Autosense: Levererar avancerade system för "interior sensing" till fordonsindustrin, särskilt för Driver Monitoring Systems (DMS) och Occupant Monitoring Systems (OMS). Installeras av bil-OEM:er och Tier 1-leverantörer.

Tobii har global närvaro med verksamhet i 12 länder över Europa, Nordamerika och Asien. Huvudkontoret ligger i Stockholm, Sverige.

Rekommendation

Tobii står på en ledande teknologisk plattform och bolaget har stabila bruttomarginaler samt potential till lönsam tillväxt, i synnerhet inom fordonssegmentet (Autosense) och integrationer mot XR-marknaden. Dock pekar det senaste kvartalet på en betydande försäljningssvaghet, med minskad omsättning, negativt rörelseresultat och ökad risk för likviditetsbrist enligt bolagets egen riskbedömning samt revisorns anmärkning om "going concern". Samtidigt har bolaget inlett ytterligare kostnadsbesparingar, har en bevisad förmåga till teknikutveckling och kan på sikt dra nytta av strukturella trender.

Med nuvarande resultatutveckling och den osäkerhet som råder kring finansiering och marknadssentiment ger jag ett försiktigt betyg. Tobii behöver först bevisa uthållig lönsamhet och säkerställa sin finansiering.

AI Betyg: 🟡 (Gul)

Långsiktiga Mål & Framtidsutsikter

Tobii har satt som mål att uppnå:

• Positivt fritt kassaflöde för helåret 2026
• Rörelsemarginal (EBIT) omkring 10% för helåret 2026
• Rörelsemarginal (EBIT) omkring 20% för helåret 2028

Bolaget avser att återinvestera kassaflöden i teknik och erbjudanden. Strategierna omfattar kostnadsbesparingar (ytterligare 100 milj SEK) och strategisk översyn för att avyttra vissa tillgångar samt utvärdera finansieringsmöjligheter. Koncernledningen menar att man har tagit viktiga teknologiska genombrott inom Autosense (bl.a. EU-homologering för single camera DMS/OMS). Dock finns i rapporten uttryckt oro för finansiering inom 12 månader och utsikterna för Q4 beskrivs som "cautious", särskilt för Products & Solutions. Segmentet Integrations är beroende av engångsintäkter, och i Products & Solutions är efterfrågan svag i Amerika. Framtidsutsikterna är på medellång sikt positiva om omsättningen kan återhämta sig, men kortsiktigt är riskerna väsentligt ökade.